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家电
家电行业迸发新鲜活力 细分需求逐渐上涨
资讯动态：
格力电器公告拟130亿元收购珠海银隆：格力电器昨晚公告披露，格力电器以发行股份方式收购珠海银隆100%股权，交易价格130亿元。新增对价股份价格为15.57元/股，对应的增发股份超过8.34亿股。格力电器将继续停牌。
商务部：7月份绿色智能家电销售旺盛：据商务部分析称，今年7月份消费价格基本平稳，网络零售保持较高增长，居住、穿着和出行类商品增速较快。其中，绿色智能家电销售旺盛，7月份限额以上单位家电销售额同比增长11.5%。商务部重点监测企业一级能耗空调和变频空调销售量同比分别增长9.4%和9%，比空调类销售增速分别高0.8和0.4个百分点;超高清4K电视销量同比增长8.7%，增速比电视类销量高6.6个百分点。
7月中国家电市场大反弹 竟是高温助阵：出乎家电行业意料的是，就在刚刚过去的7月份，中国家电市场迎来了近20个月以来一次最大幅度的反弹。来自中华全国商业信息中心的监测数据指出，2016年7月份，全国50家重点大型零售企业零售额同比增长1.3%，增速相比上月提升1.5个百分点，高于上年同期1个百分点。其中家电类产品的零售额，同比增长12.9%，增速高于去年同期18.7个百分点，创造出今年以来最大单月涨幅。这也是今年上半年家电零售额跌幅收窄之后，新年度市场开局家电厂商迎来的最大利好。
价格数据：
2016年6月全国家用电器类产品进口统计表
商品名称
计量单位
当月数量
当月金额
家用电器
万美元
27063.8
1.洗衣.干衣及类似机器及零件
万美元
1268
#: 洗衣机
万台
1.6
559.9
2.冷藏冷冻箱
万台
1.8
1975.8
3.电风扇
万台
1365.7
7408.9
4.空气调节器
万台
0.1
563.9
5.冷藏冷冻箱及空调用压缩机
万台
47
4169.3
6.家用厨房电器具及其零件
万美元
6086.7
(1)家用电热烹调器具
万个
3.2
397.2
(2)家用电热烘烤器具
万个
1.9
765.3
(3)家用水及饮料的电加热器具
万个(台)
1.2
279.7
(4)家用电炉灶
万个
0.5
219.1
(5)家用食品加工电动器具
万台
5.8
664.9
(6)其他
万美元
3760.5
7.家用电热水器
万个
45
8.家用美容.保健电器具及零件
万美元
1481.3
9.真空吸尘器及其零件
万美元
1249.8
#: 电动真空吸尘器
万台
4.3
942.4
10.电熨斗
万个
1.1
50.6
11.其他家用电器
万美元
2764.6
市场分析：
家电行业迸发新鲜活力 细分需求逐渐上涨
进入下半年以来，由于受经济新常态及行业内多方面因素影响，家电行业整体一片惨淡的局面并未得到明显的改观，而正当家电厂商一筹莫展之际，业界传来好消息，家电业大有触底反弹之势，而且，不仅如此，在高端化成为新常态之下，市场细分化需求不断驱动市场，有望实现下半场破冰之旅。
驱暖之势展露头角，厨房大电成市场一枝独秀
据最新发布的《2016上半年中国家电网购分析报告》显示，上半年我国B2C家电网购市场(含移动端)规模达1848亿元，同比增长35%，高出实物商品网上零售额增幅。这一数据表明，随着消费结构的不断升级，家电行业迎来了回暖的趋势。
此外，据中华全国商业信息中心的监测数据显示，2016年7月份，全国50家重点大型零售企业零售额同比增长1.3%，其中家电类产品的零售额，同比增长12.9%，增速高于去年同期18.7个百分点，创造出今年以来最大单月涨幅。这表明，家电行业呈现回暖利好之势。
对此，业界专家表示，家电行业在历经今年上半年家电零售额跌幅收窄之后，新年度市场开局家电厂商迎来的利好，不过，从目前整个家电行业来看，厨电一敌彩电冰箱洗衣机空调四大家电，表现出的线上销售额增幅大于销售量增幅现象，是其特有的“厨房大电”现象。
据《2016年上半年家电网购分析报告》显示，2016年上半年，所谓的厨房大电，即灶具、热水器、消毒柜、洗碗机等大型家电在线上的销售额增幅均高于销售量增幅，而且线上增幅要远远大于线下，差距最小的消毒柜销售额增幅也比线下高出35个百分点，表明，厨房大电在众多家电品类中成为了市场一枝独秀。
对此，业界资深家电分析师刘步尘，在整个家电行业厨房大电之所以会脱颖而出跟以下几个因素有关：其一，房地产市场需求刺激以及厨电自身产品的增量需求拉力，其二，就是随着电商平台的日渐崛起以及嵌入式厨电带来的市场新增点影响。
网购成家电消费常态，厂商仍有盈利空间可挖
众所周知，时下，随着京东、天猫、国美等一站式电商平台的逐渐崛起，加之新兴消费群体日渐成为市场消费主力军，在历经了长达五年的慢跑之后，网购逐渐成为了现今主流家电的销售模式。
这一点从线上线下两极分化日渐明显的消费现象就能够看的出。据《报告》显示，2016年上半年，家电网购市场依然逆势增长，大家电增幅均在40%以上，出现了截然不同于线下的繁荣景象，线上线下上演了“冰与火之歌”。
此外，这一两极化趋势从各个家电行业也能看出，相比较于线下市场日渐江河日下的发展态势，无论是冰洗空，还是彩电厨电线上都呈现出了欣欣向荣的发展态势，从《报告》相关数据不难看出，随着线上销售家电产品继续向高端化迁移，产品结构进一步优化，线上呈现出了无可比拟的优势。
“从这一渠道变革迸发出的巨大的市场增量空间来看，尽管时下整个家电行业仍然面临着巨大的市场压力，但是相信随着家电厂商不断地进行产业升级以及产品结构的自主调整，以及各种市场新型模式及智能化战略的实施，厂商的盈利能力必将得到进一步提升。”，对此，中怡康贾东升表示。
举个简单的例子，就拿TCL集团来说吧，时下，随着电商平台的逐渐崛起以及智能化大潮的席卷，TCL集团顺应这一逐渐变化的家电大环境，在用户需求变化的基础上，上半年继续推进“智能+互联网”战略转型，建立“产品+服务”商业模式，在主要产品销量持续增长的同时，实现了可运营终端及互联网活跃用户数的快速增长。
由此可见，在家电行业新常态下，随着电商平台的逐渐崛起以及厂商自身不断的产业机构调整以及产品升级，盈利能力必将会得到进一步向上提升。
高端已成大势所趋，细分化需求驱动产业新升级
众所周知，进入今年上半年以来，尽管家电行业尽享低迷之势，但丝毫未有影响到家电行业的竞争的白热化趋势，而就在这样的复杂市场局面下，促使了家电行业在触底反弹之际，高端化成为了整个家电行业的新常态，而且，不仅如此，更是在细分化需求的刺激中迎来了产业的新变革。
“纵观时下整个家电市场不难发现，无论是彩电行业，还是冰箱、洗衣机、空调行业，都随着消费的不断升级以及电商平台的逐渐崛起，迎来了以高端化为主流的发展趋势，并且，随着新兴消费群体的逐渐崛起并逐渐成为市场主力军，细分化去需求直接拉动了整个产业的新升级。”对此，业界专家表示。
从品牌需求的细分角度来看，众所周知，一直以来，在消费者心目中，日韩品牌代表的是精品、高端、品位，相对来说，国产品牌在品牌形象和品牌价值上远不如日韩高端品牌，而为了将消费者拉回国内，美的、格力、小米在内的新老品牌可谓是不断发力高端市场，无论是在产品功能添加，还是在提高产品价格上，都做出了全新的调整。
从产品品类需求的角度来讲，时下，随着人们生活水平的不断提高以及对于健康品质生活的不断追求，促使了高性能、高品质的家电逐渐走俏于市场。举个例子，就拿料理/榨汁机来说吧，相比于电饭煲、电磁炉等厨房必需品类的均价，略高于其均价的非必需品的料理/榨汁机却迎来了一路高歌的发展趋势。
从性能需求的角度来看，时下，随着消费需求的不断升级促使了产品结构及功能进行了相应的升级，举个简单的例子，就拿小米今年发布的米家电饭煲来说吧，它在产品功效提升，智能化体验以及个性化需求的基础上，将高端加热技术的电饭煲概念普及给了更多消费者，因此，受到了广大消费者的竞相追捧。
综上可见，在整个家电行业上半年零售额整体跌幅收窄的大背景下，随着新兴消费群体的逐渐成为市场主力军以及电商平台的逐渐崛起，加之人们对品质生活的不断追求，消费者细分化需求的驱使，推动了高端化成为了家电行业新常态，与此同时，还不断推动着家电行业整个产业的结构调整以及产业的新升级。
医药
上半年西药制剂出口：首次下跌 品类有涨有跌
资讯动态：
中医药行业首次列入国民经济支柱性行业：中医药被首次列入国民经济重要支柱性行业，随着中国人口逐步进入老龄化阶段，中医药对于老年病、慢病等控制效果明显，预计行业年均增长达15%。
上海第一批GPO药品降价20.8%：上海第一批GPO采购药品主要是抗微生物类药品，有528家药企（包括89家外资、中外合资企业）申报参与，依照严格的采购流程，中选率为50.57％。总体降幅约占所采购金额的20.8%深圳GPO采购，日前发布三个实施细则，8月8日执行，试行2年。目前处于制定采购目录中，预计降低医药费用30%以上。
上半年瀚宇药业海外出口增长2倍：8月15日讯 上半年，深圳医药生物上市公司业绩继续稳步增长。深圳翰宇药业日前公布了2016年半年报，报告显示，2016年上半年营收3.44亿元，同比增长29.43%，实现净利润1.11亿元，同比增长23.37%。
市场分析：
上半年西药制剂出口：首次下跌 品类有涨有跌
面对复杂多变的国际经济环境和不断加大的国内经济下行压力，我国医药外贸发展也遇到了较大困难。今年上半年，我国医药进出口总额499.3亿美元，同比下滑0.23%；其中出口额273亿美元，同比下跌2.93%，为历年来首次下跌。
受世界经济周期性因素和贸易结构性调整的影响，一些主要国家贸易额大幅下降，新兴市场和发展中国家贸易快速萎缩，大宗原料药价格持续走低，一直以来处于拉动医药外贸增长关键因素的西药制剂产品也首次出现下跌之势。
整体情况：首现下滑，整体规模同比持平，品类有涨有跌
今年上半年，我国西药制剂出口总额15.3亿美元，同比小幅下跌1.2%，规模基本与去年持平。
出口额短暂下滑，一般贸易逆势增长
相较于2015年上半年同比增长10.7%，今年上半年是西药制剂历年来的首次下滑。这反映出外需疲软，医药外贸状况没有根本改变，出口仍面临较大困难。
但是，一般贸易出口额逆势增长6.5%，占我国西药制剂出口总额的55.6%，且以民营企业为主力军，反映我国本土企业西药制剂国际化布局加快。
从规模看，一季度开局较弱，1～2月份增速出现较大程度的下跌，同比跌幅均在8%以上，3月份以来出口规模逐月上升，降幅逐步收窄，并在4月份转负为正，但主要为数量拉动，价格下跌依旧较为严重。
激素类出口陡降，大宗普药类小幅回升
上半年，我国共有65种西药制剂对外出口。激素类在经历前几年的快速增长后，出现了量价齐跌的情况，导致上半年出口陡降45.8%，其中以胰岛素类药品和皮质甾类药品的下滑最为显著。而青霉素类、头孢类和其他抗感染类在经过几年低速增长后，上半年增速有所回升，同比增幅分别达17.9%、23.5%和7.2%。
值得一提的是，上半年青蒿素类药品出口出现较大幅度增长，出口额达3849万美元，同比大幅增长21.8%，主要由桂林南药出口大幅增长拉动，占我国青蒿素药品出口总额的56.8%。桂林南药生产的青蒿琥酯等11个产品通过WHO PQ认证，经过多年持续投入，进入了快速收获期，青蒿素药品出口额自2013年以来一直保持50%以上的增长，2014年正式进入国际公立采购渠道后，订单进一步增加。目前，桂林南药青蒿素药品已覆盖39个非洲国家和27个亚洲国家，并开始向南美拓展。
区域分析：创新成果初现，内外因素复杂，区域表现不同
上半年，我国共向179个国家和地区出口西药制剂，非洲、澳大利亚、韩国、东盟、欧盟、美国是我国最主要的贸易伙伴。
美国市场增势迅猛
上半年，我国对美国出口西药制剂1.4亿美元，同比增长55.8%，占西药制剂出口总额的9.2%，对美出口100万美元以上的企业达13家，其中本土企业10家，在美国进行ANDA注册并实现自主品牌销售的企业5家，2家企业业绩增长显著，实现了三位数增长。美国已经成为西药制剂出口增幅最大的市场。
近年来，随着国际化进程的推进和药品出口数量的日益增加，国际化买家对中国药品购买意愿增强，越来越多的企业紧盯海外市场，加大创新力度，不断提升国际竞争力。
恒瑞医药通过持续研发投入，并与Sandoz等海外公司深化合作，已有环磷酰胺等6个制剂产品在欧美日上市销售，并实现出口大幅增长。今年上半年，恒瑞对美国出口突破4000万美元，同比增幅高达895%，跻身我国对美西药制剂出口第一大企业。
此外，华海药业、人福普克、石药欧意、东阳光等通过几年的持续投入，也逐步进入收获期，对美销售均实现突破式增长。
欧、澳出口严重下滑
我国西药制剂对欧盟和澳大利亚等发达市场出口出现显著下滑。欧盟最为疲软，上半年对欧盟出口下降29.4%，主要出口市场英国、荷兰、比利时、希腊、丹麦等出现大幅下跌。
英国脱欧，人民币对英镑持续升值，印度客户低价抢占市场，致使今年上半年我国西药制剂对英国出口陡降17.8%，除了抗肿瘤特色产品对英出口实现增长外，其他主要对英出口企业的业务均大幅下滑。 对荷兰、比利时、丹麦等市场出口下跌主要与阿斯利康、西安杨森、诺和诺德等外企有关，我国本土企业对这几个市场出口仍出现了不同程度的增长，但以代加工业务为主，利润并不高。
希腊则受债务危机后续影响较大，今年上半年我西药制剂对其出口大降25.9%。
对澳大利亚出口下滑18.9%。对该国出口以保税区转口贸易为主，且主要由赛诺菲、默沙东、惠氏等跨国企业拉动。
亚洲市场表现不均
亚洲一直是我国西药制剂出口最重要的市场，占比达41%。上半年，我国西药制剂对亚出口量增价跌，出口量同比增长10.9%，出口均价同比下跌5.5%。
就主要贸易伙伴而言，我国对韩国、印度和日本出口实现了增长，出口增幅分别达到29.4%、5.7%和11.6%。其中，对韩国的出口以跨国企业和保税区转口贸易为主；对日本的出口主要由一些日资企业拉动；而对印度的出口则主要为本土企业，且以抗生素类药品为主。相比之下，国内已有泰德、恒瑞、华药等多家企业通过日本PMDA认证，对日出口也出现快速增长之势，但出口额相对较小，尚未形成规模。
东盟也是我国制剂出口的重要市场，特别是东盟对我国医药产品实施“零关税”以来，中国-东盟医药贸易快速发展。尽管如此，今年上半年，我国西药制剂对东盟主要出口市场泰国、马来西亚、印尼、新加坡都出现较大程度下跌，同比跌幅分别达21%、16.5%、9.8%和11.9%，保税区仓储转口贸易和默沙东业务下滑是主要原因。
中国本土企业对东盟市场的开拓基本呈现快速增长之势，一些主要制剂企业山东瑞阳、石药中诺等都有较大增长。就主要国别市场而言，对泰国、马来西亚和新加坡的出口主要以仓储区转口和跨国企业为主，占比70%左右；对印尼的出口跨国企业和本土企业平分秋色；而对菲律宾、越南、缅甸等国的出口则以本土企业为主。
非洲、南美增势平稳
非洲和南美资源丰富、市场广阔，监管体系相对宽松，一直以来都是中国药企特别是制剂企业重点关注和努力开拓的市场。
过去几年，非洲一度成为我国本土药企制剂出口的第一大市场，并保持两位数的快速增长。但自2014年以来，我国西药制剂对非洲出口增长开始回落，进入稳定增长期。
今年上半年，我国西药制剂对非出口2.3亿美元，同比增长9%。我国对非出口主要市场尼日利亚、马里、埃塞俄比亚、几内亚、乌干达在经历前两年的大幅下滑后，今年上半年出现较大幅度回升，同比增幅分别达到17.3%、73.6%、20.9%、26.1%和48.1%。
相比之下，我国西药制剂对埃及、南非、安哥拉几个市场出口出现大幅下滑，这主要与以美元计价的大宗商品价格下跌有关。以石油为代表的大宗商品价格大幅波动导致这些市场外汇储备不足，支付能力下降，当地政府鼓励本土化生产，从而削弱了对我国西药制剂的进口。
而随着越来越多企业参与南美政府招标和通过当地监管部门检查，我国西药制剂对南美出口保持较为稳定快速的增长。今年上半年，我国西药制剂对南美30个国家实现出口，出口金额1.2亿美元，同比增长6.3%，其中对秘鲁、委内瑞拉、尼加拉瓜、巴拉圭和玻利维亚的增幅最大，分别达到56.8%、441%、33.7%、64.3%和198.7%，且都为本土企业出口。
趋势线：全年有望实现正增长，恐难大幅好转下半年，全球经济依然疲软，世界经济形势大幅好转可能性很小，将继续抑制全球贸易增长。美国经济仍将保持复苏态势，仿制药市场继续扩容。国内企业拓展美国市场力度继续加大，上半年，人福医药收购EpicPharma公司，华海、石药陆续有新产品获FDA批准，对美出口增幅有望进一步加大。
欧元区经济缓步向前，英国脱欧，德国、法国经济稍显疲弱，希腊问题不确定性依旧很大，英镑、欧元持续贬值将对中国西药制剂出口欧盟产生不利影响。
受大宗商品价格下跌、 金融条件收紧、 结构性瓶颈以及地缘政治等因素影响，新兴经济体增长受到抑制，非洲、南美、独联体等资源出口国家仍将面临严重政经困难。乌克兰问题悬而未决，中东北非冲突扩大都将给我国西药制剂出口带来诸多不确定性影响。
综合考虑，在外需持续疲软、全球价值链进入低速扩张、世界贸易面临结构性调整、国内外监管趋严的大环境下，西药制剂出口全年有望实现正增长，但恐难实现大幅增长。
互联网
互联网金融平台整合升级加速
资讯动态：
湖北互联网“四小龙”上半年累计融资27.7亿元：昨日，武汉光谷“互联网+”办公室发布数据称，上半年，湖北互联网“四小龙”成绩亮眼：斗鱼TV、卷皮网两家独角兽企业，累计完成融资27.7亿元；盛天网络(300494,股吧)销售收入达1.25亿元；宁美国度在线销售DIY电脑逾50万台。
网易Q2财报：净收入远超预期 彰显多元化布局成效：长江商报消息8月18日，网易公司发布2016年第二季度财报，净收入、净利润持续创下新高。财报显示，截至2016年6月30日，该公司当季净收入达到89.53亿元人民币（13.47亿美元），较上一季度及去年同期的79.15亿元人民币和45.68亿元人民币，分别增长13.1%和96.0%。远超此前华尔街分析师12.6亿美元的当季净收入预期。
腾讯游戏收入占比首次下降至48%：8月18日消息，腾讯控股有限公司公布了截止2016年6月30日未经审核的第二季度及中期业绩。虽然游戏业务收入增长32%至171.24亿元成为腾讯主要收入来源之一，但游戏收入占比首次下降至48%，这也让腾讯引以为豪的游戏业务略显尴尬。
市场分析：
互联网金融平台整合升级加速
规范发展已是大势所趋。从表面上看，密集出台的监管政策是给整个互联网金融行业“施压”，但随着监管趋严，行业泡沫会加速破裂，这实质上是为合规、优秀的互联网金融平台“松绑”，为其带来更大的发展空间。
近日，银监会向各银行下发了《网络借贷资金存管业务指引（征求意见稿）》，为平台存管划下监管红线，明确希望通过改变存管模式解决部分对网贷平台的监管问题。在此之前，央行等多部门也动作频频，不断给互联网金融监管加码。
多位业内人士对国际商报记者指出，尽管对于联合存管模式是否被叫停业内仍存在一定的理解分歧，但互联网金融平台规范发展是大势所趋，预计未来严格的监管政策还将密集出台。在上述背景下，虽然互联网金融行业洗牌步伐会加快，平台的集中度会大幅提高，但在合法合规框架下，一些有能力的企业也会迎来“弯道超车”的绝佳机遇。
联合存管模式被叫停？
2015年7月18日，央行等十部门出台了被誉为“互联网金融基本法”的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，用户资金交由银行存管已成为明确的监管方向。2015年12月，银监会发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》更是明确，P2P网贷平台的客户资金需交由银行金融机构存管。但这两份文件都没有给出具体的存管方案。
而近日监管部门下发的《指引》则明确，网贷平台和存管银行均需具备一定资质，网络借贷平台需满足“在工商登记注册地地方金融监管部门完成备案登记”等五项条件后，可以开展资金存管业务。
而银行方面，则包括“设置专门负责网络借贷资金存管业务与运营的一级部门，部门设置能够保障存管业务运营的完整与独立；必须申请网络借贷资金存管业务的银行业金融机构在银行业监督管理部门完成备案；符合监管部门要求的其他条件”等六项条件。
作为最早一批接入银行存管的P2P平台，她金控CEO王昕亮在接受国际商报记者采访时表示，近一两年屡发的P2P经营者“卷款跑路”事件暴露出客户资金安全存在隐患，催生了监管部门要求资金存管方必须是银行金融机构的严规。银行存管模式对互联网金融企业的影响比较大，主要表现为平台运行成本会增加，抬高行业进入门槛，但有利于行业规范发展，同时也能很好地保障投资者的资金安全。“未来，银行存管模式极有可能成为互联网金融行业规范发展的标配。”王昕亮强调。
不过也有企业表示，从行业的实践经验来看，联合存管模式在技术、体验上有一定优势，建议监管部门给予适当的探索机会。
规范发展已是大势所趋
今年4月，国务院就在全国范围内启动为期一年的互联网金融领域专项整治。此后，央行牵头联合多个部委出台了《互联网金融风险专项整治工作实施方案》。《方案》明确要求，由各省级政府组织辖内监管机构，对互联网金融业务活动进行界定，以进行分类处置。同时，各类业务“线上线下一起抓”，建立“负面清单”并严格管理准入。
业内人士普遍认为，上述政策及措施的出台，意味着互联网金融监管仍会再加码，严格的监管政策还将密集出台。在此背景下，P2P网贷行业将面临更大规模的洗牌。
“互联网金融监管措施的密集出台必然会提高行业的门槛，加快行业洗牌步伐，但这也说明行业正在走出寒冬。”王昕亮表示，监管日趋严格，会使互联网金融平台向两极化发展：一边是平台跑路、自动关停，一边是紧跟政策，快速走向合规化。
王昕亮认为，合规已成为互联网金融发展的第一要务。只要互联网金融企业严格按照监管要求做好风控，加强信息披露、管理监管和公众监督，业务更加规范化、合规化，行业的春天很快就会到来。
聚爱财CEO任衡在接受国际商报记者采访时说，规范发展已是大势所趋。从表面上看，密集出台的监管政策是给整个行业“施压”，甚至会让一些人恐慌，但随着监管趋严，行业泡沫会加速破裂，这实质上是为合规、优秀的互联网金融平台“松绑”，为其带来更大的发展空间。“中国老百姓(603883,股吧)对风险的承受能力很低。因此，企业所有的创新都要考虑安全第一。”任衡指出，无论怎样竞争，满足用户需求才是根本。行业变局既带来机遇也带来挑战，对于在合法合规框架下具有创新能力的平台而言，这是实现“弯道超车”的绝佳机遇。
医疗器械
进口替代趋势已定，医疗器械投资上下游还有哪些投资机会？
资讯动态：
德国拜耳集团频频出击购买孟山都：2016年8月16日最新消息称，近几个月以来，德国制药及化工集团拜耳（Bayer）一直计划收购孟山都（Monsanto），并且被拒绝后，仍旧继续提出新的收购报价。
九安医疗上半年亏损4366万元 公司仍处转型“阵痛期”：8月16日讯 九安医疗昨日晚间公布半年报，报告期内公司实现营业收入1.81亿元，同比下降7.05%；归属于上市公司股东的净利润-4366.01万元，同比下降9.26%。
三机构买入九安医疗逾1.5亿元：8月15日讯 沪深股市上周五震荡上攻，场内热点活跃度有所回升，其中九安医疗强势涨停，而龙虎榜数据显示，机构大举买入逾1.5亿元，为其放量突破提供了弹药。
价格数据：
2015至2016年医疗仪器及器械进口累计金额统计
市场分析：
进口替代趋势已定，医疗器械投资上下游还有哪些投资机会？
8月15日，投中集团举办的主题为“变革驱动中国”的2016中国投资年会在深圳召开，并发布了人物榜以及产业榜等系列重要榜单。
分享投资荣获2016年度医疗器械领域投资机构Top10奖项，投资的迈普再生荣获2016年度医疗器械领域十大投资案例。
整个中国医疗器械市场2015年为4800亿。这是一个巨大的市场空间。要寻找其中的投资机会，把握行业演变的趋势是关键。那么医疗器械行业的变化趋势如何，又如何把握呢？
分享投资董事总经理赵洪长期关注医疗器械领域，对以上问题有深入思考和独到见解。
以下为赵洪对医疗器械领域投资趋势的分享：
2015年，超声、核磁、CT全国市场规模分别为77亿、89亿、82亿，这是2016年7月16日在贵阳召开的中国医学装备协会年会上发布的最新数字。
这组数字即使有些水分，仍然非常巨大，让人直流口水。而这三类产品只是影像设备中较有代表性的几种，所有影像设备加在一起有300多亿，仍不到整个医疗器械市场的十分之一。按照装备协会的统计口径，整个中国医疗器械市场2015年为4800亿。
超声、核磁、CT，这三类产品虽然市场规模相差不大，却是截然不同的江湖。
经过十几年发展竞争，超声中端以下市场早已是国内厂家的天下，有注册证的接近百家，通过各种OEM，搞得造超声像当年在中关村攒电脑一样简单。GPS牢牢把握住中高端和高端市场，严防迈瑞由中端向中高端的渗透。
和超声的几十万售价相比，核磁一台几百万动辄上千万，显然不利于国内企业尤其是创业企业开展销售工作。此外，核磁几个重要零部件的整合以及图像处理都比超声要难得多，导致核磁的市场主要还是被外资占据。
CT是整合难度最大的一类设备，想想把球管高压探测器固定在一起，让上百公斤的这一坨铁以小于0.5秒一圈的速度旋转，还得把电源接进去图像信号导出来，也是醉了。结果就是国内CT企业还占不到整个市场的10%。
我拿超声、核磁和CT举例，是因为如果按照国产品牌所占市场份额由高到低排列，他们可以排出一个比较美丽的等差数列。其实还有一个应该排在最前头，DR，这领域几乎没外资什么事了，国产品牌之间也已经到了肉搏阶段，有点儿winterfell城外边儿弓箭齐射骑兵穿插之后步兵乱战血肉横飞的意思。
在同一个时间点上，超声、核磁、CT给我们呈现了一个非常有趣的细分领域发展的历史断面。市场规模相差不大的几个细分领域，却处在如此不同的进口替代过程中。
医疗器械行业的主要变化趋势
刚说到医疗器械市场很大，4000多亿，细分门类非常非常多，纷繁复杂，这是市场的静态。寻找投资机会，则是要基于过去看未来，是要把整个时间轴上的静态图片连起来当电影看，简单说，就是把握趋势。
进口替代是发展趋势
进口替代是目前医疗器械领域不容置疑的发展趋势。
翻看国内知名医疗器械公司的发展历程，几乎均是从代理国外产品和仿制起家，对技术进行消化吸收，通过各种方法降低成本，通过微创新和再创新达到甚至超过国外产品技术水平，从而实现进口替代。
20年前开始，迈瑞的监护仪走了这样一条路，10年前开始，乐普的心脏支架也走了这样一条路。
既然进口替代是趋势，那找投资机会是不是就是找外资品牌市场份额大的领域？逻辑上成立，但具体操作是有难度的，因为你很可能压根不知道从哪个领域入手，或者干脆不知道有哪些个产品领域。
这时候可以换个维度，收集目标领域大公司的年报，比如影像领域的GPS，外科领域的MJJ，他们产品线布局一般会比较全，而且所在的领域也会比较强，他们的主要产品线和拳头产品往往就是所要寻找的目标。
趋势是个矢量，判断方向简单，判断时间太难。而时间，对于存续期不到10年的基金来讲，是最大的敌人。或许可以找到一个值得关注的领域，比如CT，进口替代的过程刚刚开始，应该对于国内创业企业有很大机会，但这个趋势会有多快？是否这个产品太难做以至于几年之内国内企业都不会有什么进展？这就是投资中更偏“艺术”的部分了。欣慰的是，明峰、赛诺、波影等创业团队已经或即将取得CT注册证，相信他们会在市场上带给我们惊喜。
去年底分享领投的唯迈医疗也是很好的例子。DSA是影像类产品中比较特殊的一种，对技术和可靠性有很高的要求，进口替代过程刚刚开始。另一方面，随着介入手术数量的增加，临床市场对这类设备的需求很大，需要国内企业提供更多性价比更高的产品。趋势和需求，大概就是我们在互联网领域常听到的“风口”吧。
往上游，投资关键零部件
江河往往越到下游越能引起人们的注意，可是水到了下游，就慵懒了，势就尽了。进口替代这个过程，到了晚期，就是国产品牌的一片红海，血染的。如果就是对某个红海领域情有独钟，非要投一把，或者积极一点说，红海领域是否也有投资机会呢？
我判断是有的，在上游。但需要逆流而上的努力，和不畏艰险的勇气。
对于下游整机企业来说，很多关键零部件要么技术壁垒高一时攻克不了，要么规模优势明显自己生产不划算，所以往往COGS里面相当一大部分直接给了上游企业成为人家的revenue（DR的球管和平板探测器，核磁的磁体和线圈，超声的探头，CT的球管都属于这类）。这其实是挺可怕的一件事儿，尤其竞争越来越激烈开始打价格战的时候，俨然就是一个参与人数不限的囚徒困境，你想找人商量个市场指导价都不知道该找谁。所以在红海市场，所有整机厂都在给上游打工。
上游确实是好啊，但投资关键零部件一方面要求投资团队对产品和技术有更深的理解，在行业内有更为深厚的人脉资源；另一方面，上游关键部件供应商如果是初创企业，也面临着一个生死攸关的难题，对投资方来说则是巨大的风险：技术难关的攻克只是很小的一步，初期没有足够的订单就不能保证量产的质控，也完全不会有成本优势，而质量和价格，是上游的生命。建立信任获得启动订单，逐步稳定产品质量并通过量产获得成本优势，这样一个正循环很多时候是可望而不可及的。
往下游，找寻更细分的市场新应用
对于红海市场，除了往上游走，也可以干脆再往下游走，去看更细分的领域。一些细分领域会因为关注的人少反而竞争不是很激烈，或者有一些老技术的新应用。
比如超声领域，有各科室的专业应用，有便携式，有手持式，有乳腺超，有眼科超声，这些还都是影像领域的，脑洞再大一点，可以拓展到超声治疗领域。再比如OCT技术，在眼科的应用比较成熟，后来被圣犹达开发用来做心血管检测，现在就我了解全球有团队在做耳鼻喉科，也有做消化道的，也有在做妇科的。
这方面就要像沙里淘金一样，需要仔细发掘并甄别需求，能和真实需求匹配的比较好的技术就有机会。
钢铁
钢市点评：涨多跌少整体向好
资讯动态：
中国钢铁业总债务估计达5000亿美元：安永在今日（18日）发布的一份报告中称，全球钢铁行业负债已飙升至历史高位，前30大钢铁企业债务总额达1500亿美元，而中国钢铁行业债务则估计高达5000亿美元。报告称，为争夺市场份额，全球钢铁企业的负债与日俱增，这在中国尤为明显，中国企业自2000年以来新增了10.75亿吨产能，促使全球钢铁行业产能过剩7亿吨。
1-7月份越南进口钢材1100万吨：《越南经济时报》8月18日报道：越南海关最新统计数据显示，1-7月份越南进口各类钢材1100多万吨，进口额44.91亿美元。其中，从中国进口钢材650万吨，金额25亿美元，占进口总量的60%、进口总额的55%。同期，越南国内钢铁产量990万吨，出口190万吨，出口额10亿美元。
8月上旬重点钢企粗钢日均产量169.86万吨：据中钢协统计，8月上旬重点钢企粗钢日均产量169.86万吨，环比上一旬末增加7.78万吨，增幅4.8%。据此估算，本旬全国粗钢日均产量222.54万吨，旬环比增长3.39%。截止8月上旬末，重点钢企钢材库存为1336.94万吨，比上一旬增加52.93万吨，增幅4.12%。
价格数据：
通钢2016年7月热轧卷板出厂价格
市场分析：
钢市点评：涨多跌少整体向好
八月中旬将结束，黑色系期货仍在大幅波动，或大涨或大跌，对现货市场的影响较大。这两日黑色期货短暂大涨后又很快下跌，一向紧跟期货行情的钢坯似乎乱了阵脚，突然出现大幅下跌，唐山地区原本在2280元左右比较坚守的状况下一下子跌至2220元左右，导至北京和天津等地线螺市场急剧波动，市场报价下行20元左右。不过从整体上看，多数地区仍有拉涨行情，幅度不大，如上海、乐从、太原和济南等地仍有小幅攀升。杭州市场在短暂平息后再现涨势。目前上海和北京等地区大螺纹钢基本在2400元以上波动。尽管期货市场时有大涨大跌，现货市场上的基础价格还是可保持在一定范围。
板材市场形势尚好，尽管热卷期货也涨跌不定中，但本周以来热卷市场基本在小幅向上行情中。4.5mm以上热卷上海报价在2800元左右，乐从市场报价在2890元左右，天津市场报价在2850元左右，成都市场报价仍然走在国内最高，市场报价突破2900元以上，武汉和西安等地均有涨幅。中厚板市场主要由热卷带动，基本行情看好。值得关注的是冷板市场，在平稳一段时日后，近日在上海，天津等地呈现涨价频频的行情，1.0冷板上海市场报价到达3400元价位，天津市场超越至3580元水平。
影响本周的钢市，除黑色期货的动荡外，其它因素也较多，九月初的G20对杭州及整体华东地区的影响较为明显，唐山及整体华北地区环保限产及过剩产能控制等大环境的影响也是显而易见的。国家在环境保护方面的规定更加严格，从统计数据看，承诺今年削减4500万吨产能，但目前仅完成了47%。后期几个月削减 产能的力度将更大。因此市场库存整体偏少的局面一时难以改变，对钢价的支撑作用是重要的。
另外，八月中旬以来，铁矿石价格持志拉涨，目前已反弹至60美元上方。据了解，天津港交割的铁矿石周三攀升3%至每吨61.80美元，至5月3日以来最高价位。另外八月过后是九月，对于九月份的传统旺季钢市还是十分期盼的。因此从目前看预期向好更是支撑钢价走向高位的重要因素。不过钢市的软肋仍然是需求，尽管预期向好，但毕竟是预期，后期的不确定因素还是很多的。
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