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策略分析
宏观及金融资产
1、黄金白银（郑威）
观点：
短期考验1300关口，保守型观望，激进者逢低多。
分析：
随着金价自去年11月以来首次超过1300美元/盎司，对冲基金与长期投资者已产生分歧。长期投资者一直在从黄金ETF中赎回资金。
美元持续下跌，因市场仍担忧特朗普政局动乱。但盘中美国财长努钦以及美国参议院多数党领袖麦康奈尔这两位重量级人物纷纷发表了对于推进税改和美国政府债务上限将通过的利多言论，一定程度上令市场的担忧有所缓和。此外，美朝联合军演正式启动，地缘政治风险随时可能再度爆发，这也对美元带来了压制作用。而避险情绪的升温，却助推了黄金走强。
2、股指（王旺）
观点：
震荡
分析：
IF四份合约持仓量虽然从近两个月最低水平出现回升，但回升力度较为微弱。周一IF持仓量增加564手至37759手。上周五，IF1708到期交割量为1585手。这表明，更多的资金在交割后选择观望，而非重返市场。今年前7个月，交割日随后一个交易日的平均持仓量增加为2497手。本次持仓量回升水平明显偏低，可能暗示着投资者短期继续看涨的信心并不强。
有色金属
1、锡（许迪）
观点：
行情转震荡。
分析：
1, 隔夜美元盘中急挫，一度创下近1周内低点，主因朝美地缘政治局势紧张以及美国政局动荡的影响。内晚盘基本金属多数收涨。
2,上海期货交易所沪锡仓单达到7750吨。现货价格上涨，冶炼厂和贸易商出货较为积极，下游企业畏高观望居多，入市较少，整体成交表现一般。
2、铜（王旺 ）
观点：
操作上，51500元/吨以上多头思路对待。
分析：
隔夜LME震荡走高。LME铜库存减9650吨至26.1万吨。上海电解铜现货贴水140-90元/吨。供给端，上周国内进口铜精矿现货TC报79-85元/吨，尚无短缺迹象；国内主流粗通加工费处于1400-1600元/吨，粗通供应平稳，未出现紧张；7月铜产量环比减少4.56%至73.3万吨，同比增速从上月12%放缓至1.5%。消费端，中国1-7月表观消费量累计同比下降6.47%模式及消费量累计同比下降4.39%，主因电网投资增速放缓和废铜由于精费价差扩大而对精铜替代增强。
3、铝（王旺 ）
观点：
操作上，16000元/吨以上维持逢低做多思路。
分析：
隔夜LME铝震荡走高。LME铝库存增11150吨至129.8万吨。现货贴水230-220元/吨，期铝上涨后贸易商出货积极，中间商寻觅低价货源，下游按需采购。国内电解铝七地社会库存环比上周四增加3.3万吨至150.6万吨。WBMS数据显示1-6月，全球原铝市场供应短缺107.4万吨，而2016年全年供应短缺109.7万吨。
4、镍（王旺 ）
观点：
操作上，沪镍主力日线放量突破九万大关进入“新境界”，重点关注多头机会，维持逢低做多思路。
分析：
隔夜LME镍震荡走高。LME镍库存减270吨至38.4万吨。SMM1#电解镍报价88600-90100元/吨，部分不锈钢厂适量采购，下游畏高情绪仍重，整体成交活跃度一般。WBMS数据显示1-6月全球镍市供应短缺6.03万吨，2016年全球镍市供应短缺7.1万吨。该镍矿公司弱满负荷生产，将年产300万吨高品位镍矿。
5、锌（王旺 ）
观点：
操作上，交易所“打压”下，多头止盈减仓部分，待低位再补入，26000元/吨以上仍维持逢低多思路。
分析：
隔夜LME锌震荡回落。LME锌库存减175万吨至24.7万吨，库存继续回落。上海0#锌对沪锌1709升水390-430元/吨，市场货源吃紧，成交主要以贸易商长单交易为主。WBMS数据显示1-6月全球锌市供应短缺37万吨，2016年全球锌市供应短缺22.3万吨。上期所自8月23日期对非期货公司会员、客户在10月和11月合约进行现场，并提高这两月合约的手续费。
黑色化工建材
1、重点关注：动力煤、焦煤、焦炭（王旺，高旭）
观点：
产地煤炭短期供应紧张，出现排队抢购，产地与港口煤炭价格出现分化，短期600 附近短线多单，中长线613附近逢高做空。
分析：
1、21日国内焦炭现货市场平稳运行，成交稳定；下游方面，钢价继续上扬，带动上游情绪；环保方面，目前部分地区限产仍严重，局部供应偏紧；期货方面，今焦炭主力合约大幅上涨，增量增仓；综合考虑，短期国内焦炭市场仍有继续上行空间。
2、21日，浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能六大发电集团，沿海电厂煤炭库存共为1103.55万吨，日耗82.52万吨，目前库存可用天数为13.37天，煤炭库存较前一日减少4.75万吨。
2、矿石（游祖鑫）
观点：
铁矿01合约维持极强走势，585之上尝试逢低短多。
分析：
8月21日，青岛港61.5%PB粉矿600（+5）元。截止8月18日国内铁矿石港口库存量13640万吨较上周小幅下降。8月21日普氏62%铁矿石指数77.75美元（+2.85），折合盘面638元。BDI海运指数21日报1266（+6）。三大矿山发货量维持高位，中长线基本面偏空。部分钢厂补库积极，港口库存出现连续小幅下降，国产矿报价小幅上涨。近期钢协指出铁矿价格上涨过快影响钢铁行业健康发展。周五日盘铁矿期货尾盘急拉站上580，盘后大商所对铁矿进行限仓，政策打压意图明显，昨日铁矿强势暴涨，夜盘继续震荡上行，预计今日铁矿高位震荡。
周一夜盘铁矿01合约震荡上涨，最低597，最高609.5，收603.5。
3.甲醇（杨信）
观点：
操作上多单持有，跌破2660止盈。
分析：
8月21日，CFR中国报价294.2-295.8涨2美元/吨（2489）华东市场报价2590-2660涨30元/吨，据金联创咨询获悉，9-10月国内外部分甲醇装置开始陆续有检修计划公布，将支撑远期01合约，盘面受09交割期临近及金九银十预期也有支撑，且技术面处于多头市场，短期谨慎看多。
4.玻璃（徐超）
观点：
铁矿01合约维持极强走势，585之上尝试逢低短多。
分析：
交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1336，河北德金1328，河北迎新1352，滕州金晶1500，湖北亿钧1490，武汉长利1560.
据卓创了解，国内浮法玻璃市场玻璃价格波动较小，供需弱平衡，需求近期有所下滑，库存小幅增加
5.钢材（姜玉龙）
观点：
钢价震荡偏强，RB1801与HC1801分别关注3900与4000支撑，1801合约多卷空螺套利长线持有。
分析：
1.螺纹现货价格，北京4030（+60）元/吨，上海4110（+100）元/吨，广州4540（+90）元/吨，热卷现货价格，上海4140（+50）元/吨，广州4220（+80）元/吨。昨日，唐山地区普碳钢坯价格上涨50元/吨，出厂价格3850元/吨。2.螺纹钢社会库存430.18（+7.63）万吨，线材库存103.37（-2.27）万吨，热卷库存209.04（-1.17）万吨。螺纹库存季节性回升，热卷库存延续去化，仍好看好9、10月份需求，且近期焦炭与铁矿石价格的上涨对于钢价存在一定支撑，螺纹与热卷震荡偏强。
软商品
1.棉花、棉纱（黄尚海）
观点：
棉系震荡偏空运行，可以尝试买棉纱卖棉花。
分析：
8月21日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备2.96吨，实际成交2.80万吨，成交率94.77%，成交平均价格13961元/吨（较前一交易日价格-88元/吨），折3128价格15103元/吨（较前一交易日价格-175元/吨）。纯棉32S指数维持在23005元/吨，进口纯棉32S指数23265元/吨，-14元/吨。整个市场逻辑未变，低起拍价导致大量地产棉流出，后期供应明显增加，棉价压力较大，也将带动棉纱市场。
2、白糖（卢哲）
观点：
建议持有多单。
分析：
昨日ICE原糖震荡收强，上涨延续如我们预料很好。郑糖连日小幅波动，整体也是偏强。消息面上，国际糖依然不容乐观，世界糖业组织预测明年全球过剩460万，而国内方面预计7月进口依然较少，具体数据可能今日公布。
3、PTA（苏永冕）
观点：
建议投资者近期采取区间波段操作的策略，短线交易。
分析：
PTA昨日小幅上涨，夜盘收于5214，目前PTA基本面偏空，上游方面，原油价格暂时止跌，目前下行至47美元附近，亚洲地区PX价格也大幅跳水，到岸中国价格810美元/吨，与前期相比下跌了20美元，中游方面，受前期利润较高的刺激，PTA生产厂家生产积极性提高，开工负荷回升至75%，市场供应压力增大，加上前期进入检修的装置在本月下旬会陆续启动，市场对于生产过剩的担忧加剧，下游方面前期纺织行业开工不足，涤纶涤丝库存增加，目前没有补库的需求，因此短期内下游需求端的需求较弱，预计PTA短期内会维持宽幅震荡走势，震荡区间在5100-5400以内.
农产品
1、棕榈（韦蕾）
观点：
操作上，豆油、菜油逢低布局远月多头，棕榈油01可作为对冲空头配置，多豆油空棕油01两者价差在850-900附近可以持有，800止损。
分析：
1、隔夜美豆期货收低，因中西部的西部主要产区迎来降雨，提振产量前景，截至8月20日当周，美豆生长优良率为60%，符合分析师的预期，之前一周为59%，上年同期为72%，而美豆油小幅上涨因市场猜测美国商务部可能于周二午间公布印尼阿根廷反补贴税，预计阿根廷生柴进口征收23%-25%反补贴税，印尼进口征收34%；BMD毛棕榈油期货日盘继续走高，尽管船货验证机构的出口数据疲弱，但市场预计产量增长较预期缓慢，ITS预计8月1-20日马来棕榈油出口较前月下降14.7%，因欧洲和印度需求下滑，SGS预计8月1-20日棕榈油出口较前月下滑15.3%。
2、昨日沿海一级豆油主流价位6100-6380元/吨，涨10-70元；沿海24度棕榈油价格稳定5680-5750元/吨，涨30-100元；沿海菜油6470-6520元/吨，涨30-70元，低位成交好转，成交量放大，豆油成交3.28万吨，上日成交3.96万吨，棕榈油成交1200吨，上日成交1000吨，菜油成交1600吨，上日成交1400吨。截止8月18日，国内豆油商业库存143.7万吨（周+0.23）；港口食用棕榈油库存29.07万吨（+0.92）；沿海菜油库存降至47.7万吨（-3.6万吨）。
3、近期美豆油受对印尼阿根廷生柴反补贴税或将公布而反弹以及马棕油走高令外围油脂市场走强，与此同时，国内掀起一波环保整治潮，近期山东日照油厂大范围停机导致豆油现货紧缺而上调价格，且小包装备货需求临近，油厂挺价使得国内油脂市场整体上涨。但目前豆油、菜油库存高位，8-9月棕榈油进口量月度平均达50万吨以上，基本面供大于求依旧，叠加马棕油增产预期不变和美豆丰产前景压制，油脂上方承压依旧，整体维持区间震荡格局。
2、大豆（韦蕾）
观点：
建议投资者短线交易。
分析：
隔夜豆一窄幅波动，目前东北国产豆现货持稳，湖北豆小幅跌20-40元，黑龙江食品豆主流收购价格3900-4100元/吨，油厂大豆收购价格为3800-3850元/吨，国内进口大豆港口分销价稳定在3250-3340元/吨，东北、江淮市场余粮有限，收购商收购困难，贸易基本停滞，且东北大豆正处于关键生长期，天气炒作尚未结束，令价格窄幅波动，但港口大豆供应充足且湖北市场早熟豆已入市，后续9月初中黄豆或将上市，市场供应量也将会增加，令豆一上方承压。
3、鸡蛋（潘钰烛、万影）
观点：
震荡
分析：
22日鸡蛋现货价格主流地区稳中有涨，主销区北京稳定至4.18元/斤，青岛上涨0.1至4.61元/斤，主产区低价区现货价格报4.1-4.2元/斤，浠水淘汰鸡屠宰场报价4.4元/斤，较上一交易日上涨0.2元/斤，近期高温天气有所缓解，8月份开始节日备货和学校备货逐步开展，目前现货基本都在往终端聚集，鸡蛋现货价格短期仍保持高位震荡，期货近期震荡。
4、玉米（潘钰烛）
观点：
震荡偏弱
分析：
8月21日玉米北方港口现货报价稳定至1610-1620元/吨，较昨日持平；玉米淀粉稳中有涨，华东、华北地区玉米淀粉主流报价在2300-2400元/吨。8月18日当周天下粮仓监测玉米深加工企业开机率达68.38%，较上周下滑3.65%。8月17日当周60家玉米淀粉加工企业淀粉库存总量达57.55万吨，较上周减少7.59%。近期华北玉米收购价保持稳定，再过半个月华北新季玉米上市，目前玉米价格承压，随着天气的逐渐转凉，淀粉的需求短期开始转弱，前期下游对于高价位淀粉的采购意愿降低，淀粉企业减少开机率、降低库存，淀粉跟随玉米转弱。
5、豆粕（韦蕾）
观点：
豆菜粕1801在550-600区间下延逢低做扩大，震荡看待，连粕面临上有压力下有支撑的区间震荡，关注盘面在2650-2700前期低点的支撑，豆粕1801区间交易。
分析：
1.北美天气，爱荷华州、伊利诺斯州及密苏里州等主要作物生产州的一些地区出现降雨，预期本周初西部地区的降雨将继续，同时气温较为适宜。截至2017年8月20日当周，美国大豆优良率为60%，符合预期，之前一周为59%，上年同期为72%；大豆开花率为97%，之前一周为94%，去年同期为98%，五年均值为97%；大豆结荚率87%，之前一周为79%，上年同期为88%，五年均值为85%。整体上看，8月截至目前美国大豆产区有较好的降雨，丰产有望，大格局基本已定，美豆或维持弱势震荡，进一步的下探还需要9月报告指引。
2.油世界下调加拿大油菜籽产量，因天干少雨，优良率下滑，预计产量1800万吨，而上年是1950万吨。USDA8月报告给出的加拿大产量预估为2050万吨，比7月下调50万吨。同时近期市场担心天气干燥，加上9月初可能出现霜冻风险，对油菜籽构成利好支持。
3.第33周油厂大豆库存578.14万吨（-4.29万吨），豆粕库存103.35万吨（-6.45万吨）；沿海菜籽库存趋降，32周47.7万吨（-3.6万吨），两广福建菜粕库存3.15万吨（-500吨）。
4.豆粕现货波动10-20元，华东和华南现货报在2750-2820元/吨，成交减少12万吨，远月基差成交8万吨，上周总成交25万吨。菜粕现货（进口菜籽）东南沿海报2280-2320元/吨，部分涨20元。大豆、豆粕库存高位回落，现货库存压力有所缓解，继续关注环保检查的影响，远月基差合同成交好，下游对目前的远月基差认可，看好9、10月的需求，有提前备货的意思。
5.跨期价差：RM1709-RM1801收盘扩大至143。菜粕9-1正套09合约交易时间不多轻仓为宜。
在铁矿石、焦煤和焦炭两日大涨后，上周五大商所出台降温措施，调整焦炭、
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