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行情分析早会要点20150506
（所有分析与结论仅供参考，请投资者务必谨慎选择！）
每日宏观策略观点：
1、 中国：新华社周二撰文称，面对本周新股申购潮到来，部分投资者认为是证监会在“打压”股市，实属误读。在经济下行压力加大的背景下，货币和财政政策仍将保持适度宽松，市场系统性风险较小，大类资产加快向权益投资迁移配置已成趋势，中期上行动力充沛，牛市格局仍将延续。
2、 欧洲：欧盟委员会和国际货币基金组织（IMF）对希腊的政策存在明显分歧，导致谈判沟通不顺畅，希腊未能与国际债权人达成协议。受此影响，希腊股市和债市大跌。
3、 今日重点关注前瞻：
周三（5月6日）：
17:00，欧元区3月零售销售环比，上月-0.2%；
20:15，美国4月ADP就业人数，上月18.9万人，预期19.5万人；
8:33:47
股指：
1、宏观经济：一季度GDP同比增速放缓至7%，季调环比增速1.3%，均跌至多年来最低水平，经济下行压力加大。3月份工业增速同比、环比均放缓，房地产和制造业投资增速继续放缓拖累固定资产投资增速回落，基建投资增速维持继续高位，房地产市场数据（销售、新开工、土地购置面积）继续疲弱。4月中采PMI持平于50.1%，生产指数回升，新订单指数持平。
2、政策面：央行19日宣布降准1个百分点；多部委推出楼市新政，二套房贷款最低首付比例降至四成；货币政策进入降息降准周期；实体经济低迷和低通胀环境下，货币政策仍将保持宽松；证监会监管两融和伞形信托业务，降低市场风险偏好；关注稳增长政策预期波动。
3、盈利预期：沪深300成分股2014年一致预期利润增速仍处低位。
4、流动性：
A、央行继续暂停公开市场操作，本周公开市场没有到期资金。
B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)2.36%，隔夜回购利率(R001)1.52%，资金利率持续宽松。
C、本周限售股解禁压力有限；上周产业资本在全部A股市场净减持力度仍处高位；本周将有新一轮新股发行；4月24日当周新增A股开户数和新增基金开户数上升，持仓账户数上升，交易账户数上升，证券交易结算资金净流出，交易结算资金期末余额下降。
5、消息面：
中央深改小组：推进全面创新改革试验
A股大跌新华网连发四文：股市终将回归理性慢牛
小结：一季度GDP同比和环比增速均放缓，经济下行压力加大，宏观面偏空；为应对经济下行和通缩压力，货币政策仍将保持宽松；改革和政策放松预期下，股指总体反弹趋势，短期行情受新股发行和监管层风险监管因素影响。
国债：
1、昨日国债国开债利率交投清淡，整体收益率小幅上行。1Y 2.70%（0%）、3Y 3.125%（+0.005%)、5Y 3.26%（+0.01%)、7Y 3.37%（+0.01%)、10Y 3.41（+0.03%）。国开金融债 1Y 3.320% （0%）、3Y 3.67%（+0.04%)、5Y 3.78%(+0.05%)、 7Y 4.15% （+0.02%)、10Y 3.83%（+0.03%）。
2、资金市场持续保持宽松。1天回购1.54%（-0.06%），7天回购2.47% （+0.03%）、14天回购3.00%（-0.04%）、1月回购3.28%（-0.14%）。
3、互换市场。3M 2.47%（+0.07%）、1Y 2.53（+0.02%）、5Y 2.84%（+0.05%)。信用债市场，中期债5年中票 AAA 4.55%(0%)、AA+ 4.83%（0%).
4、3月金融机构口径外汇占款减少1564亿元，上月为增长422亿元。
5、4月汇丰制造业PMI初值降至49.24，创12个月新低。4月官方PMI持平于50.1%，略高于预期，但主要基于开工旺季所致，生产指数环比上升0.5%成为主要推动力，经济下行压力不改，稳增长措施还需加码。
6、GDP创六年新低：一季度中国GDP增速7%，增速较去年明显放缓，创2009年一季度、金融危机以来最低。房地产投资萎缩：一季度，房地产投资同比仅增8.5%；商品房待售面积增加；房屋新开工面积降幅扩至18.4%；房企拿地面积降幅扩至32.4%；土地成交款降幅缩至27.8%。固定资产投资低迷：一季度固定资产投资增速仍然进一步下滑至13.5%，不及预期13.9%。经济看不见底。
7、中国3月PPI同比-4.6%，预期-4.8%，前值-4.8%；3月CPI同比1.4%，预期1.3%，前值1.4%。
8、小结：基本面上看，经济+通胀水平低位徘徊，央行超预期降准1个百分点，资金面趋向更加宽松，提供买债资金，利率中枢或再下一城，债券是多头格局，短期债券市场降息预期落空，有所回调，但是长期依然可以期待更多宽松政策，跌多了买。
上证50ETF期权：
1、标的近期走势与历史波动率:上一交易日上证50ETF收盘价3.096(-3.58%) 历史波动率：10日27.29%（-1.13%)、 20日31.23%（0.51%)、 45日28.72%（0.26%)、 125日36.25%（0.07%)
2、期权合约交易情况：今日加挂无;截至上一交易日成交最活跃月份:5月; 该月期权总成交量30759手; 所有合约总成交PCR 0.72
3、期权隐含波动率：截至上一交易日15点，平值期权隐含波动率分别为 5月43%(认购)、51%(认沽);6月38%(认购)、48%(认沽);9月38%(认购)、42%(认沽);12月55%(认购)、43%(认沽);近月合约波动率偏度：5月份看跌期权隐含波动率高于看涨期权期限结构：5、6、9、12月份较为接近
4、小结：20日标的历史波动率相对历史数据属于合理偏高范围。期权PCR在合理偏低范围，表示期权市场对标的行情看法中性偏多。期权各个月份的隐含波动率均偏高，即买入期权的成本偏高。考虑到标的近期已有较大涨幅，但股市创新高热情依然高涨，因此近期的波动可能较大，可以暂时观望，或谨慎考虑择时买入看跌期权作为标的的保护，或者在买入看跌期权的同时卖出更低价格的看跌，减小期权成本。
贵金属:
1、 贵金属反弹。较4月30日15:00 PM，伦敦金+0.4%；伦敦银+1.0%；较今日2:30 ，伦敦金+0.1%，伦敦银+0.1%
2、 美国4月ISM非制造业指数57.8，预期56.2，前值56.5。
3、 美国3月贸易帐-514亿美元，贸易赤字创2008年10月以来最大，预期-417亿美元，前值从-354亿美元修正为-359亿美元;美国3月出口1878.4亿美元，前值从1862.5亿美元修正为1861.9亿美元
4、 欧盟将2015年欧元区GDP增速预期由1.3%上调至1.5%，2016年为1.9%；将欧元区2015年CPI预期由-0.1%上调至0.3%，2016年上涨1.5%；2015年欧元区失业率预期由11.2%下调至11%，2016年预期为10.5%；预计法国今明两年GDP分别增长1.1%和1.7%；预计意大利今明两年GDP分别增长0.6%和1.4%；预计德国今明两年GDP分别增长1.9%和2.0%。
5、 COMEX白银库存 5433.16吨（+9.31），上期所白银库存 326.106吨（+14.131）；SRPD黄金ETF持仓741.75（-0.00），白银ISHARES ETF持仓 10,191.78吨（-0.00）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD多付空，交收量5214千克；白银TD多付空，交收量7470千克；
6、 美国10年期国债收益率 2.19%(+0.03%)；美国10年tips 0.25%（+0.01%）；CRB指数 230.84（+1.32%），标普五百2089.46（-1.18%）；VIX14.31（+1.46）;
7、 小结：1）短期因素来说，主要的变化来自欧元区经济数据的持续好转，使得欧元区处于低位的利率上升；带动全球发达市场的利率持续回升；美国经济数据短期内持续走弱，本周美联储4月利率决议，态度偏鸽派；此情况下，美-欧利差缩窄，美元盘整中；中国近期持续出台积极的货币政策和财政政策，大宗商品低位反弹；欧元区经济好转这一因素若持续，全球利率低位上升的局面仍将继续，利空贵金属，而美元盘整以及中国因素推动 的大宗商品尤其是基本金属的反弹，将使得贵金属有支撑。短期大宗商品支撑将占主导，中长期来看，利率上升仍将利空。 2) 白银内外比价将继续下降：交易数据无明显方向； 3）金银比价：基本金属走强，商品属性逐步看多，金银比价中长期将高位下降。
金属：
铜：
1、LME铜C/3M升水1.75（昨升11.5）美元/吨，库存+1700吨，注销仓单+3125吨，仓单集中度较高，近期库存上下僵持，现货升水回落，注销仓单回升，上周COMEX基金持仓净空头扩大，欧洲贸易升水低位稍有回升，上海贸易升水低位上下徘徊。
2、沪铜库存本周-20120吨，现货对主力合约升水235元/吨（昨升280），废精铜价差4275（前4210）。
3、现货比价7.18（前值7.22）[进口比价7.36]，三月比价7.17（前值7.22）[进口比价7.32]。
4、基本面：中国铜产量有所上升，智利秘鲁含铜产量回落，国内加工费回落，部分冶炼企业检修；国内下游开工率低迷，弱于往年，铜材产量增长低迷，终端需求较平稳。国内废铜偏紧，废精铜价差历史低位，基金净空持仓扩大，当前市场关注中国出台刺激政策，大宗商品做多氛围浓厚，国内季节性需求下，现货升水较高，上海整体贸易升水依旧低迷下，上海库存季节性回落。
铝：
1、LME铝 C/3M贴水18.75（昨贴水7.75)美元/吨，库存+65300吨，注销仓单-5300吨，大仓单维持，库存增加，注销仓单回升，现货贴水扩大。
2、沪铝交易所库存+4009吨，现货对主力贴水215元/吨（昨贴245）。
3、现货比价7.00（前值7.01）[进口比价8.25]，三月比价7.02（前值7.07）[进口比价8.19]，{原铝出口比价5.36，铝材出口比价6.96}。
4、外盘铝市premium跌至低位，伦铝价格有望上涨。沪铝社会库存较大，内外比价持续走高将影响后期铝材出口。沪铝虽有囤货和挺价，但是供应压力大，铝材出口下降，逢高空。
锌：
1、LME锌C/3M升水33（昨升20）美元/吨，库存-2475吨，注销仓单-2475吨，大仓单维持，库存下降，注销仓单回升，现货升水回升明显。
2、沪锌库存+8236吨，现货对主力贴水80元/吨（昨贴135）。
3、现货比价7.21（前值7.24）[进口比价7.68]，三月比价7.30（前值7.39）[进口比价7.63]。
4、沪锌近期供应压力减缓，维持逢低买入判断，但由于消费较差，一万七以上沪锌压力较大，多头注意减持。伦锌依旧较强。
铅：
1、LME铅C/3M贴水2.5（昨升7）美元/吨，库存-1325吨，注销仓单-1325吨，仓单集中度较高，库存回落，注销仓单回升，现货升水转贴水。
2、沪铅交易所库存-781吨，现货对主力升水80元/吨（昨升35）。
3、现货比价6.58（前值6.58）[进口比价7.83]，三月比价6.53（前值6.42）[进口比价7.76]，{铅出口比价5.61，铅板出口比价6.16}。
4、伦铅库存回落，现货升水转贴水，注销仓单回升，贸易升水低位稍有回暖，内外比价回落。国内矿加工费回升，国内铅开工率和铅酸电池开工率较低，河南铅报价坚挺，但原生铅与再生铅比价较高，预计沪铅高位震荡格局。
镍：
1.LMEC-3M贴水扩大至42美元/吨，库存增加。后期伦镍库存有进一步下降的可能，支撑伦镍价格。沪镍交易所库存10000吨，金川镍现货对1507合约贴水2460元/吨，前一交易日贴水4880，现货价格支撑有走弱迹象。进口增加情况下现货已转为贴水。
2、产业方面：
镍矿价格有所回升。
镍生铁库存低，开工低迷，3月产量环比持平，同比回落，预计4月回升。镍生铁价格小涨。不锈钢价格跟涨。
3月精炼镍进口依旧不明显。但4月上旬俄镍的进口导致国内现货价格走低，现货内外比价回落明显。现货价与盘面价相对独立，主力合约内外比价依旧较高。镍与不锈钢比价回升。
3.镍市上下游基本面依旧相对疲软，沪镍因逼仓涨势明显。但近期镍与不锈钢比价回升，且期镍与现货，与电子盘比价大幅拉开，蕴含一定的风险。多空双方都需谨慎操作，注意持仓和交割品牌最新进展。
3、镍市上下游基本面依旧相对疲软，但近期捏与不锈钢比价回落至较低水平，菲律宾镍矿也有挺价意愿，价格下跌空间有限。而短期持仓与交割品牌矛盾突出。伦镍基金净多至极低水平，容易引起价格大幅波动。因为俄镍交割品牌尚未落实，在目前国内较大的持仓情况下对可交割货源的数量存疑，金川镍偏紧，多头逼仓氛围较浓。导致目前期货市场与现货市场较为割裂。
综合新闻：
1、嘉能可第一季度铜产量减少9%，至350700吨，因在南美的Alumbrera和Antamina铜矿品级下降及Collahuasi矿进入维护期。
2、北京安泰科铅锌部经理和金属分析师张伟预计中国2015年原生铅和再生铅产量为480万吨，高于去年474万吨，原生铅产量料降至305万吨，2014年为314万吨，今年中国将关闭24万吨原生铅炼能。
结论：
1、大宗商品做多氛围浓厚，铜市供应问题高于预期，二季度旺季消费发酵，价格有望继续偏强，空头注意减持和观望。
2、外盘铝市premium跌至低位，伦铝价格有望上涨。沪铝虽有囤货和挺价，但是供应压力大，铝材出口下降，逢高空。
3、沪锌近期供应压力减缓，维持逢低买入判断，但由于消费较差，一万七以上沪锌压力较大，多头注意减持。伦锌依旧较强。
4、镍市上下游基本面依旧相对疲软，但近期捏与不锈钢比价回落至较低水平，菲律宾镍矿也有挺价意愿，价格下跌空间有限。而短期持仓与交割品牌矛盾突出。伦镍基金净多至极低水平，容易引起价格大幅波动。因为俄镍交割品牌尚未落实，在目前国内较大的持仓情况下对可交割货源的数量存疑，金川镍偏紧，多头逼仓氛围较浓。导致目前期货市场与现货市场较为割裂。
钢材：
1、现货市场：国内建筑钢材市场整体平稳，下游采购需求一般，但到货压力亦不大，市场矛盾不突出；国产矿市场回暖,节后部分矿山复产；进口矿市场价格续涨, 部分封盘惜售，市场成交尚可。
2、前一日现货价格：上海三级螺纹2320(-），北京三级螺纹2270（+10），上海5.75热轧2450（+20），天津5.75热轧2550（-），唐山铁精粉570（-），日照港报价折算干基报价450（+5），Platts62% 59.5(+1.75)，唐山二级冶金焦860（-），唐山钢坯2070（+30）。
3、三级钢过磅价成本2411，现货边际生产毛利-0.87%；热卷成本2465，现货边际生产毛利-0.61%。
4、库存：螺纹662.91万吨，减5.67万吨；线材149.87万吨，减少3.33万吨；热轧 292.95万吨, 减5.67万吨。港口铁矿石9507万吨，减251万吨。
5、小结：环保成为常态，成本影响大于实质供给,钢厂利润修复，复产积极性增强，终端数据的低迷使得我们对钢材市场维持悲观看法不变，反弹而并非反转是我们对黑色的整体判断，但不断转好的市场情绪以及积极的财政政策预期支撑钢材期现价格；受益于钢厂复产、宏观预期走好以及矿山减产消息，钢厂集中采购美金货，带动矿石期现市场反弹，在高炉开工维持高位的背景下，矿石短期下行动力不足,但伴随着价格的不断拉高,钢厂采购意愿有所减弱,矿石继续上行空间亦有限。当前黑色整体矛盾不突出，或将维持震荡走势。
钢铁炉料：
1. 国产矿价格暂稳，承德部分地区小矿山开始复产，唐山地区因为环保的压力，停产矿山依旧毫无起色，在目前的价格下，部分钢厂提高了采购价格。
2. 国内炼焦煤市场持稳运行，下游预期有回暖迹象，市场成交较迟缓，煤价看稳为主。
3. 国内焦炭现货市场整体盘整，神华一级焦炭价格下调30，现河北到站价920，二级唐山到站价880稳，均不含返空费，30日18：00起执行，其他地区暂无变动。
4. 环渤海四港煤炭库存 2191.5万吨（-81），上周进口炼焦煤库存625.2万吨（-16.5），焦炭港口库存299.7（+2.4），铁矿港口库存9507（-209）。
5. 唐山一级焦市场价1030（-20），日照二级焦平仓价900（0），唐山二级焦炭 900（-20），临汾准一级冶金焦 800（-40）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）
6. 动力煤CCI1指数 402（-），62%澳洲粉矿 58.5（+1.5）唐山钢坯 2070（+30），上海三级螺纹钢价格 2270（-），北京三级螺纹钢价格 2260（-）
7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 780（-10）;澳洲中等挥发焦煤 S0.6A10 到岸价85.75美金（-1.75）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤775（0），澳洲中等焦煤折算人民币价格643（0）
8．目前9月焦炭升水较多，虽然需求有所好转，仍然不支持其较高的升水，现货商对于后市仍然不看好。
动力煤：
1. 国内动力煤市场平稳，成交一般。
2. CCI1指数402（-2.5），环渤海动力煤指数440（-），天津港 (Q5800K)485（-5）， 天津港(Q5500K)435（-5）， 天津港 (Q5000K)365（-10），京唐港 (Q5800K)480（-10）， 京唐港(Q5500K)430（-），京唐港 (Q5000K) 365（-5），秦皇岛港 (Q5800K)490（-5）， 秦皇岛港 (Q5500K) 435（-），秦皇岛港 (Q5000K)370 （-5），曹妃甸港 (Q5800K) 475（-5），曹妃甸港 (Q5500K)430（-5）， 曹妃甸港 (Q5000K)370（-5）。
3. 环渤海四港库存2191.5万吨（-81），秦皇岛港613万吨（+2），曹妃甸港551万吨(-7),广州港集团213万吨（+2），京唐港160万吨（-5）。
4. 鄂尔多斯5500动力煤坑口价220-230，鄂尔多斯5000动力煤坑口价180-190，大同5500动力煤坑口价355,唐山5000动力煤到厂价420-430。
5. 欧洲ARA港动力煤现货价61.68（+0.76）美金，理查德RB动力煤现货价64.05（+2.8）美金，澳大利亚BJ动力煤62.47（+6.77）美金，澳大利亚5500大卡动力煤CIF价（不含税）60美金，印尼5000大卡动力煤CFR（不含税）61-62美金。
6. 2月份动力煤进口751万吨，出口29万吨。
7. 市场看空氛围随着港库存量的上升而增加。
橡胶：
1、华东国产全乳胶13000(0)；交易所仓单97350吨（-900)，上海24010(-900)，山东48740(0)，云南8020(0)，海南4060(0)，天津12520(0)。
2、SICOM TSR20近月结算价154.7（0）折进口成本11528（-12），进口盈利1472（12）；RSS3近月结算价184.5（0）折进口成本15546（-6）。日胶主力223.2（0），折美金1863（6），折进口成本15676（38）。
3、青岛保税区：泰国3号烟片报价1765美元/吨（0），折人民币14770（-6）；20号复合胶美金报价1600美元/吨（0），折人民币11717（-5）；渤海电子盘20号胶9280元/吨（5）,烟片1690美金（3）,人民币14222元（18）。
4、泰国国内3号烟片53.68（0.51），折美金1635（7）；泰国国内生胶片50.48（0.7），折美金1538（13）。
5、丁苯华东报价10700（100），顺丁华东报价10925元/吨（25）。
6、截至4月16日，青岛保税区天胶+复合库存20.8万吨，较半月前增加2200吨；同比下降127700吨，降幅由37.6%略增至37.7%。
7、截止4月24日，山东地区全钢胎开工率69.33%（+0.20%）；国内半钢胎开工率72.65%（+1.29%）；全钢胎价格持稳，厂家库存有所增长。
小结：沪胶相对其它胶升水大，但同时5月季节性偏强，关注20号胶价格变化；沪胶9月相对复合及3L的高价差不可持续；青岛保税区库存小幅增加；轮胎厂库存有所增长。3月天胶及合成进口36万吨，同比下降12%。2月中国轮胎全钢出口同比增长29%。沪胶价格季节性： 3-4月弱，5月强。国内云南3月中下旬开割，海南4月开割，泰国4月中下旬开割。ANRPC预估成员国一季度天胶产量同比降3.2%。泰国皇家林业部计划未来两年内砍伐一百万莱橡胶树。
pta:
1、原油WTI至60.4（+1.47）；石脑油至579（-4），MX至815（+0）。
2、亚洲PX至976（+3）CFR，折合PTA成本5368元/吨。
3、现货内盘PTA至5145（+30），外盘755（+5），进口成本5756元/吨，内外价差-611。
4、江浙涤丝产销偏低，平均5成，涤丝价格多稳定个别有20-30的小幅下跌。
5、PTA装置开工率68（+0）%，下游聚酯开工率84.7（-0）%，织造织机负荷80（+0）%。
6、中国轻纺城总成交量905（+66）万米，其中化纤布成交617（+23）万米。
7、PTA 库存：PTA工厂2-5天左右，聚酯工厂2-6天左右。
上游PX偏紧仍然给予PTA以成本支撑，下游消费旺季，聚酯对于低价原料保持刚需水平，而近期产销回落库存有所累积，涤丝价格走弱，但短期PTA不宜追高，冲高可短空但下跌空间不大。关注PTA负荷变化及原油走势情况。
lldpe:
1、日本石脑油价格 580(↓5),石脑油折算成本 7632(↓33),东北亚乙烯 1365(↓15),韩国丙烯 1000(-0);
2、远东LLDPE 1400(-0),折合进口成本 10823(↑3),华东LLDPE国产 10650(↓50),华东LLDPE进口 10650(↓25);
3、LL主力基差（华东） 485(↑20),多单持有收益 13.19%(↑0.73%),华南LLDPE 10750(-0),华北LLDPE 10650(-0);
4、LDPE华东 11825(↓50),HDPE华东 10575(-0);
5、LL交易所仓单 110(↑40);
6、远东PP 1290(-0),折合进口成本 9984(↑2),PP华东国产 9675(↓25),PP华东进口 9600(↓50);
7、PP主力基差（华东PP） 790(-0),多单持有收益 24.59%(↑0.25%);
8、山东粉料 9200(-0),山东丙烯 7800(↑25);
9、PP华东注塑 9975(-0),华南拉丝 9925(↑150);
10、PP交易所仓单 4291(↑1898);
11、总结：仓单延续增加，原油大涨而乙烯单体下行，国内对于高价接受能力较弱，但石化挺价意愿强烈。笔者认为，近日行情矛盾较大，高位回调可能性大，但在原油大涨的情况下，高价或能得到维持。
豆类油脂：
小结：
粕：
1、USDA4月报告平淡，变化不大。3月底大豆种植面积不及市场预期，但是较14/15年 面积仍然小幅增加。
2、巴西本次罢工力度较小，从目前情况看，对装运影响有限。
3、国内5、6月到港压力比较大大，4月底后菜籽及DDGS到港也逐渐增加，预计压榨利 润走差。国内DDGS现货价格上周跌幅较大。
4、M-rm价差过小，菜粕消费部分受到抑制。
在进入天气炒作之前，美豆依然受到豆类大库存的限制，但是预期跌幅不大。国内现货市 场偏弱，后期压榨利润可能进一步恶化。
油脂：
1、马来棕油局公布3月供需数据，基本与预期一致，产量大幅恢复，出口继续维持近几年 最低水平，库存逆季节性上升。
2、美豆油库存季节性增加，同时从年度平衡表看14/15年美豆油库存高于13/14年。在美豆 偏弱的判断下，美豆油难主动大幅上涨。
3、国内港口豆油库存下降，出货一般。4月船期进口棕油增加。
4、原油大幅下跌压缩生物柴油生产利润。
马棕油和CBOT豆油从区间高点回落。国内油脂库存继续维持较低水平，供应压力不大，但 同时年后需求相对减弱。总体来看，油脂更多可能是窄幅震荡。
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白糖：
1、柳州糖报价5500（+0）元/吨；柳州电子盘15053收盘价5400（+38）元/吨；昆明糖报价5295（-5）元/吨，电子盘1505收盘价5270（+44）元/吨；
柳州现货价较郑盘1505升水34（-56）元/吨，昆明现货价较郑盘1505升水-171（-59）元/吨；柳州5月-郑糖5月=-66（-18）元/吨，昆盘5月-郑糖5月=-196（-12）元/吨； 注册仓单量42184（-1371），有效预报14656（+170）；广西电子盘可供提前交割库存36120（+320）。
2、（1）ICE原糖7月合约上涨1.92%收于12.75美分/磅；近月升水-0.38（+0.05）美分/磅；LIFFE近月升水3.2（+0.3）美元/吨；LIFFE8月-ICE7月价差为91.02（-6.59）美元/吨；
（2）泰国Hipol等级原糖升水0.16（+0.03），配额外进口价3793（+69）元/吨，进口盈利1707（-69）元，巴西原糖完税进口价3958（+118）吨，进口盈利1542（-118）元，升水0.2（+0.22）。
3、（1）巴西4月出口糖88.62万吨，同比减少31.4%， 其中原糖出口量为62.35万吨，而精炼糖出口量为26.27万吨，同比降幅分别为27.1%和39.8%。
（2）美国农业部表示，尽管巴西国内甘蔗增产，但由于糖厂更偏向于生产乙醇，预计2015/16年巴西糖出口量将继续小幅下降；预计2015/16年度巴西甘蔗产量将达到6.48亿吨，较上一年度增加1,940万吨，产糖3,635万吨，增幅仅为0.4%。其中产量占全国90%的中南部地区甘蔗产量将达到5.9亿吨，2014/15年度为5.706亿吨。
（3）菲律宾糖业监管委员会（SugarRegulatoryAdministration）称，本市场年度（2014年7月1日至2015年8月31日）截止4月15日，菲律宾糖产量已达216万吨，接近该国本市场年度的糖产量目标246万吨。因天气不理想，菲律宾糖业监管委员会已经将本市场年度的糖产量目标自此前的250万吨下调至246万吨。
4、（1）截止4月底，广西累计产糖631.7万吨，同比减少223.9万吨，产糖率12.13%，同比提高0.01%，销糖360万吨，同比减少21万吨，产销率57%，同比提高12.47%，工业库存271.7万吨，同比减少202.9万吨；其中4月单月产糖21.7万吨，同比减少31.9万吨，销糖67万吨，同比减少3万吨。
（2）截止4月底，云南省累计产糖209.55万吨，同比减少14.21万吨，出糖率12.31%，同比增加0.33%；累计工业销糖80.22万吨，同比增加9.42万吨，销糖率38.38%，同比增加6.64%，工业库存129.33万吨，同比减少23.63万吨；其中4月单月产糖52.22万吨，同比增加2.14万吨，单月销糖24.22万吨，同比增加1.57万吨。
（2）海南省14/15榨季于4月15日结束，累计产糖28.23万吨，同比减少13.42万吨，累计销糖11.79万吨，同比减少5.16万吨，产销率41.74%，同比增1.04%，工业库存16.44万吨，同比减少8.26万吨；其中4月单月产糖0.6万吨，同比增0.12万吨，单月销糖3.13万吨，同比减少0.88万吨。
小结
A．外盘：长期来看，ICE糖价处在相对底部；短期来看，巴西中南部地区15/16榨季增产预期、印度食糖产量超预期增产、泰国食糖产量高于早期预估等因素，施压糖价；同时仍有两个不确定的风险，一是天气，二是汇率。
B．内盘：广西收榨，本榨季减产超预期，下榨季预计广西种植面积继续下调，糖市预期好，加之进口受限，国内糖价走势强劲，内外价差处在高位；后期的价格走势或取决于政府对糖价的可容忍程度，国内糖市步入政策市。昆明糖会结束，几大产区的减产幅度和下榨季种植面积基本符合预期，国家有关部门重申了继续管控进口，总体而言，会议内容没有新的焦点。后期关注库存与终端消费。
棉花：
1、主产区棉花现货价格：3128B级翼鲁豫13282(3)，长江中下游13270(0)，西北内陆13257(0)，新疆13290(-2)。
2、郑棉1505合约收盘价13140(-40)，CC Index 3128B13403(7)，CC Index3128 - 郑棉1505收盘价263(47)，新疆均价-郑棉1505收盘价150(38)。
3、美棉ICE1505合约收盘价67.36(0.45)，美国现货64.34(-0.02)，美棉基差-3.02(-0.47)。
4、美棉EMOT M到港报价74.1美分/磅(0)，美棉1%关税到港完税价11637(0)，美棉40%关税到港完税价16053.27(0)，印度S-6到港报价72(0)，印度S-6 1%关税到港完税价11312美分/磅(0)，印度S-6 40%关税到港完税价15602.77(0)。
5、郑棉1509-美棉ICE7月1%关税价格1399.26(-18.71)，郑棉1509-美棉ICE7月40%关税价格-3203.79(6.89)，CC Index3128-美棉1%关税到港价1766(7)，CC Index3128-美棉40%关税到港价-2650.27(7)。
6、郑棉注册仓单1394(51)，有效预报755(-39)。ICE仓单86662(713)。
7、下游纱线C32S20905(-5)，JC40S25910(0)，TC45S18825(0)。
8、中国轻纺城面料市场总成交905(66)万米，其中棉布288(43)万米。
小结：市场气氛受资金影响较大，9月后市更多取决于抛储价和量，如若反弹至13500可尝试小空。印度CCI收购量146万吨左右，今年收储量已接近历史记录高点，最近成交好转，本年度抛储压力依然不能忽视，后期沦为政策市。
玉米：
1、玉米现货价：哈尔滨2240(0)，长春2280(0)，济南2280(0)，大连港口平舱价2410(0)，深圳港口价2490(30)。南北港口价差80；大连现货对连盘1505合约升水1，长春现货对连盘1505合约升水129。(单位：元/吨)
2、玉米淀粉：长春3070(0)，邹平3200(0)，石家庄3100(0)； DDGS：肇东1800(0)，松原1900(0),广州2100(0)；酒精：肇东5700(0)，松原5750(0)。(单位：元/吨)
3、大连商品交易所玉米仓单8735(0)张。
4、进口玉米港口基差62美分/蒲式耳，海运费31美元/吨，到岸完税成本价1500.52(-3)元/吨。
5、美国玉米现货价：辛辛那提(美元/蒲）3.75(-0.01)，堪萨斯3.62(-0.02)，新奥尔良4.19(-0.03)，波特兰4.55(-0.01)，美湾FOB（美元/吨）175.7(1)。
6、美国乙醇现货(美元/加仑）：伊利诺伊1.54(0)，爱荷华2.18(0.05)。美国乙醇利润（美元/吨）：伊利诺伊54.72(5.18)，爱荷华34.88(0.05)。
小麦：
1、普麦价格:石家庄2600(0)，郑州2570(0)，厦门2610(0)；强麦价格：8901石家庄2880(0)，豫34郑州2800(0)，8901厦门CIF价3040(0)，济南17黄埔CIF价3020(0)，徐州出库2820(0),郑州强麦价格对郑盘1505合约升水238。单位：(元/吨)
2、面粉价格：济南3100(0)，石家庄3130(0)，郑州3080(0)；麸皮价格：济南1260(50)，石家庄1220(90)，郑州1260(50)。(单位：元/吨)
3、郑州商品交易所强麦仓单10412(-10)张，有效预报127(0)张。
4、美国小麦现货(美元/蒲）：堪萨斯4.69(-0.01)，辛辛那提4.65(-0.01)，托莱多4.79(-0.01)，孟菲斯4.29(-0.01)；软红冬小麦美湾FOB（美元/吨）198(-3.8)，硬红冬美湾FOB（美元/吨）222.7(-4.6)。国际小麦FOB：黑海210(-3)美元/吨，阿根廷面包麦235(0)美元/吨,加拿大饲料麦185.6(0.3)美元/吨,法国软白麦167.75(-2.25)欧元/吨。
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